12月4日中午，比特币价格暴跌，一小时暴跌近1万美元，发生了什么？

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今年 4 月 14 日，比特币价格一度达到每枚代币 64,870 美元左右的历史新高。然而，仅仅一个多月后，世界上最受欢迎的数字货币的价格就跌至 34,259 美元。

当时比特币价格暴跌的一个重要原因是，出于对相关金融风险和过度能源消耗的担忧，我国开始对加密货币行业进行全面治理。比特币“挖矿”——验证交易和创造新硬币的过程——非常耗能，并因其巨大的碳足迹而受到批评。

在这次打压之前，我国比特币开采量占全球的三分之二。从那以后的几个月里，比特币矿业公司迅速将业务转移到海外。最近的数据表明，美国、加拿大和哈萨克斯坦等国家的比特币能源消耗量开始上升，随之而来的是应对其飙升的电力需求的压力。

每次比特币价格大幅波动时，市场上总会有两种声音。有人认为比特币的炒作是空穴来风，泡沫破灭只是时间问题；另一方认为比特币还有未来，短期回调是正常的市场反应。这两种观点都提到了“时间”的概念。投资中的时间维度非常重要查看今日瑞波币行情，而“时间”和“价值”的明确始终是关键。

从投资的角度，大致可以分为短期、中期、长期三个维度。大多数人在进行金融投资时往往会忽略这样一个重要的视角，但实际上时间维度非常重要。

例如，房地产投资类似于金融投资，但大多数人实际上在买房时都有明确的时间维度。维度大概是3-5年，因为差不多是考虑换房结婚的时候。对于刚生完孩子的夫妻，买房需要考虑孩子的学历，所以这个时间维度大约是10年。但如果是纯粹的投资炒房者，其投资的时间维度在1-3年左右。从这三种不同的投资心态来看，在选房标的、杠杆的使用等方面都会存在相当大的不确定性。因为“时间”的概念不同，投资的结果往往会有明显的差异。具体来说，持有房地产10年以上的年轻夫妇往往获得最多的收益； 3-5年后换房的大学毕业生往往会获得正回报，但回报率不会太高；相比之下，由于市场存在各种短期因素，炒房者往往面临市场较大的波动。

房地产市场投资的这三个时间维度实际上也存在于其他金融市场，从比特币投资的角度来看也是如此。大多数投资者采取的心态是“一票就跑”的短线投机心态，这会使他们对任何信息都非常敏感。波动性的巨大损失。

从另一个角度来看，如果你在很长一段时间内关注和参与比特币市场，从历史经验来看，获利的概率还是很高的。正是因为这种盈利效应，大量的投资者进入了这个市场。

那么，在比特币一轮又一轮的走势之后，投资者应该如何从“时间”的角度来观察这个行情呢？首先，从一个大周期来看，比特币的故事还没有说完，尤其是比特币底层的区块链技术，很有可能成为数字货币的主流技术，考虑到未来数字货币国际互联互通的可能需求，一种相对成熟、有效且被广泛接受的加密技术，还有很大的想象空间。

其次，从3-5年的时间来看，比特币仍然很难被主流金融界所接受，其可能的应用场景仍然非常有限。如果这样的观点属实，那么在可预见的未来，比特币大概率仍将是一个涨跌互现的市场。不时会登上媒体头条，但参与者难免喜出望外。

第三，未来一到两个季度，比特币仍将面临巨大的调整风险，既包括监管因素，也包括货币政策可能收紧的风险。从因素来看，目前市场上仍有大量获利盘，而且这些盘随时都有可能暴涨，从而冲破了大部分人的心理防线。

隐含在“时间”中的是几率和波动性，长期投资一般会忽略波动性，它最重要的工作是发现被投资标的的真实价值，一旦认清了它的价值，持有的时间越长，收入会更可观。这样的赔率非常有吸引力。与此相比，短期投资（例如几个月的时间维度）将面临更大的波动，实际上不太可能考虑投资标的的真实价值，因此，中奖也会相应。小得多。

具体来说，在投资比特币之前，很多人认为比特币会很快翻倍，而这里的“很快”大约是3-6个月，所以这样的投资收益假设暗示了另一种可能——即在一个3- 6个月期间，你也可能损失50%。换句话说，投资回报和风险是相等的。在进行任何投资之前，问问自己这样的赔率是否可以接受。如果你不能接受亏损50%的结局，那么进入这个投资其实是盲目的，除非你运气非常好，否则大概率会赔钱。

很多人会说，从“时间”的角度来看，忽略市场波动查看今日瑞波币行情，长期持有是不是最好的策略？答案是否定的。长期投资的出发点是“价值投资”，比特币的核心问题还没有解决。这个核心问题是它是否具有长期价值。到目前为止，市场上还没有建立令人信服的比特币价值体系。从货币超发的角度来看，比特币作为一种资产，其价格上涨反映了一种资产通胀。但这种说法实际上是站不住脚的。在比特币之前，这样的王冠是戴在黄金头上的。然而，黄金在过去几年的表现并不理想。已被比特币取代——从这个角度来看，比特币也可能被另一种新的数字货币或其他资产所取代。从根本上说，即使在“大放水”的时代，对资产价值的探索依然无法停止。遗憾的是，到目前为止，比特币的价值体系尚未建立，其价值无法确认。

但是，要树立正确的投资理念并不容易，否则不会出现很多“泡沫”破灭的场景。但是，无论如何，从每一笔投资中，投资者都应该多学一点。厘清“时间”和“价值”永远是投资的关键。

周浩