【天眼深度】为什么比特币是比一堆低价股更好的风险投资

外汇天眼APP新闻：波动率是衡量风险的指标，而风险通常以收益率来衡量。按照这个标准，今年到目前为止，比特币一直是一头野兽。截至周四收盘，比特币的 30 天年化波动率急剧下降，而 3 月份也出现了类似的（季节性）波动性，因此变得平淡。

为了强调这一点比特币一个比，请看上图，该图显示了过去一个月比特币每日回报的波动性。公平地说，我在这里使用了一个 y 轴从 40% 开始的小图表来强调 3 月 24 日至 25 日之间的下跌，因为除了 2 月的最后几天之外，其他所有时间都来自 CoinDesk Bitcoin Gone in the 30-day审查价格指数。

平淡的一个月的无聊引发了他和“先行者”主持人劳伦斯·莱维汀在便士股票和比特币之间的轻微分歧。我们正在讨论使用价格或市值加权指数的好处。价格加权指数的波动性更大，因为市值较小的成分可能会产生更大的影响。我说加密指数不需要更大的波动性比特币一个比，因为加密资产已经具有低成本股票的波动性。

当然，我必须找到低价股并将它们与比特币的波动性进行比较。便士股票是指交易价格低于 5 美元的小公司股票，有时在大型交易所，但更常见的是场外交易 (OTC)。

事实证明，我可能是错的，至少就比特币而言。周三，我以 24 小时成交量从 Barchart 的“热门细价股”列表中抓取了几只细价股。这五只股票代表微型股公司，均属于多内容或互联网板块，均在纳斯达克或纽约证券交易所交易。正如你所看到的，当比特币与这些低价股组合在一起时，它的波动性往往比其他所有股票都小，只有一个例外。

总部位于洛杉矶的多生产公司 Cinedigm Corp. (CIDM) 是这五家公司中唯一波动性一直低于 BTC 的股票。 （您知道这是一项很好的投资吗？如果您在网上搜索股票代码，您会得到一页的价格高于公司网站的廉价股票摘要。）

波动率是衡量风险的指标，通常以回报率来衡量。从这个角度来看，比特币是今年迄今为止的庞然大物。比特币的回报与细价股相比如何？事实证明，蜜獾四处游荡，其中一些人的速度超过了它，包括 Cinedigm 和总部位于洛杉矶的多生产商 Genius Brands International (GNUS)。

如上图所示，如果您在 12 月 31 日收盘时买入这些低价股，并持有到本周的星期二，您在同一时期的表现将优于比特币持有者。但是，让我们来看看比特币在长期内与细价股相比如何，使用一种同时考虑回报和波动性的衡量标准。

此图表显示了自 2020 年 7 月起比特币相对于便士股票的年度化每月夏普比率。夏普比率旨在捕捉相对于以波动率衡量的风险的回报。具体来说，相对于无风险利率的超额每日对数回报是整个月的平均值，然后除以每日对数回报的标准差。然后将此月度数据转换为年化率。

如您所见，虽然比特币的年初至今回报落后于一些低成本股票，并且在 30 天的每日回报波动率中至少跑赢其中一只股票，但比特币是另一种每月风险回报类型。而且，由于比特币在 2020 年下半年的波动性低于 2021 年迄今为止的波动性，价格从 10,000 美元左右上涨到今天的水平，你可以想象橙色货币在长期内的夏普。比例有多高。

便士股票将永远是一个热门话题——如今，随着主流记录了受冠状病毒感染的日内交易者为寻找和建立下一个游戏站趋势所做的努力，这些日子比以往任何时候都更加重要。但对于尚未确信自己在选择投资和捕捉动力方面有天赋的投资者来说，比特币可能是寻找风险的更好场所。