【独家】水皮：熊市理论不值得反驳等待最后一跌

中石油带头惹事

股指今天之所以能够突破半年线，最重要的因素是以中石油为首的蓝筹股泡沫后遗症的集中爆发。 以11月5日中石油上市为标志，蓝筹股泡沫已经达到顶峰状态。 48.6元的开盘价完全脱离了基本面，价值回归是必要的，也是必然的。 水皮认为，中石油价值回归的过程会很长，投机价值在30元左右，投资价值在20元左右。 30元区间之所以会形成投机价值，是因为毕竟市场上有很多如意算盘的人在受中石油影响因素的影响，正在为股指期货“做准备”。 但中石油对股指期货的杠杆作用毕竟需要一个支点，而这个支点就是公司本身的价值。 所以，它的价值回归还有很长的路要走，要等到中石油开始企稳，也就是股指止跌的时候。

中石油每上涨或下跌10%，就会影响股指130点左右的波动。 从上市首日起，调整了约30%。 如果扣除中石油的拖累，目前股指的合理点位应该在5100点附近，也就是说，股指应该已经企稳在5100点。 然而，中石油的现状却在不断创新低。

当然，下跌不是中石油一个人的事，也不是孤立的。 正是市场在挤压以中石油为代表的蓝筹股集体泡沫。

80%的库存已经到位

从目前市场估值水平来看，蓝筹股仍需继续调整，毕竟这些个股的估值仍处于高估状态。 以中石油为例。 目前，中石油的市盈率为39倍，中石化的市盈率为28倍。 假设中石化估值合理，中石油仍然估值过高，仍有20%的下跌空间。 用A和H来比较，中石油H股股价为14.60元，投资者应该可以计算出A和H的溢价，整个能源板块平均溢价2倍之多。 此外，金融等其他蓝筹板块也被高估。

反观其他个股，80%个股跌破半年线。 经过本轮大调整比特币熊市最后一跌，估值基本达到合理水平。 考虑到2007年业绩增长的因素，这些个股已经出现超跌迹象。 投资者需要更有耐心，不要盲目割肉。

熊市理论不值得反驳

当股指跌破半年线时，媒体就断定是熊市。 这是书呆子，根本不值得反驳。 水皮告诉网易财经，他不否认半年线是市场半年的平均成本线和生命线。 但认为熊市即将来临是错误的。 水皮想不出任何证据来支持熊市论点。 是不是宏观经济出问题了？ 不！ 企业利润直线下降？ 移动现状不再？ 人民币不会再升值？ ……答案很明确，什么都没有变。

既然支撑牛市的基本面因素没有逆转比特币熊市最后一跌，我们也不必如此悲观。

事实上，这一轮调整一方面是因为蓝筹股估值过高，另一方面也是市场自身调整的需要。 从998点到6124点，与本轮牛市的涨幅相比，本次调整的幅度还在合理范围内。

调整好心态，等待最后一滴

当前，投资者的首要任务是调整心态，以积极的心态应对此次重大调整。 我更担心的是，在这样的行情下，投资者最终的心理支撑位是否会被彻底摧毁。 大规模赎回爆发，共振效应将导致最后一滴泥沙。

事实上，市场的非理性一直存在。 无论是气泡膨胀的过程，还是挤压气泡的过程，都会伴随一种现象——“过度”。 目前，高估已经得到修正，但尚未跌至低估水平。 水皮希望通过网易财经告诉投资者，一定要坚强自己，理性积极地面对最后一滴。

对于2008年的行情，水皮绝对是乐观的，尤其是明年一季度。 其实原因很简单。 如果股指从6000点涨到6500点，幅度不大，但会很吃力，上涨空间很有限。 但是如果从4500点涨到6500点，情况自然就不一样了。

操作上，水皮建议空仓的投资者可以开始逐步建仓。 持仓满仓者此时无需割肉离场。 当前最重要的是调整心态，积极面对。 如果失望变成绝望，就会失去理性判断的基础。 同时，一旦市场充满绝望情绪，也意味着调整已经到位。 （张伟）

【股吧名人观点】权力称霸天下：别减仓，背后难得大涨

任何一只股票在该位置的股价都将在后期进行解析。 空仓的朋友会继续做空，先不急着去抢。 短暂的反弹之后会出现回落，然后进入震荡期，然后再出现小幅回落。 （11月27日，现阶段）

然后进入一个你很少看到的大上升波。 震荡期和最后的小跌才是真正的播种期。 这次的种子一定要播好。 ，一旦种下种子，我们必须牢牢抓住它们。 【详细的】